Der M&A-Markt in der DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) war 2023 von einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld geprägt. Steigende Zinsen, restriktivere Finanzierungsmärkte und Bewertungsanpassungen führten zu einer insgesamt geringeren Transaktionsdynamik. Gleichzeitig zeigte sich der Markt widerstandsfähig: Strategische Käufer und Private-Equity-Investoren blieben aktiv – mit einem klaren Fokus auf Qualität, Cashflows und belastbare Geschäftsmodelle.
Dealanzahl und Marktaktivität
Im Jahr 2023 wurden in der DACH-Region insgesamt rund 3.100 veröffentlichte M&A-Transaktionen registriert. Deutschland blieb dabei der mit Abstand größte Markt, gefolgt von der Schweiz und Österreich. Der Rückgang gegenüber den Vorjahren war spürbar, jedoch weniger stark als in anderen Regionen Europas. Viele Prozesse wurden verlängert oder neu strukturiert, statt vollständig abgebrochen.
Dealgrößen – Fokus auf Small und Mid Cap
Das Marktgeschehen 2023 war klar Small- und Mid-Cap-getrieben. Die Mehrheit der Transaktionen lag unterhalb von 250 Mio. EUR oder ohne veröffentlichte Kaufpreise. Dennoch kam es weiterhin zu bedeutenden Großtransaktionen:
- 36 Megadeals mit einem Volumen von über 1 Mrd. EUR
- 53 Large-Cap-Deals im Bereich von 250 Mio. EUR bis 1 Mrd. EUR
Die Finanzierung dieser Transaktionen erfolgte häufig mit erhöhtem Eigenkapitalanteil, strukturierten Kaufpreismechaniken, Earn-outs sowie selektivem Einsatz von Mezzanin- oder Vendor-Finanzierungen.
Branchen im Fokus
Besonders aktiv zeigten sich 2023 folgende Sektoren:
- Industrie & Automotive (inkl. Zulieferer und Carve-outs)
- IT, Software & Tech-enabled Services
- Energie, Infrastruktur & Energiewende
- Business Services
- Selektiv Healthcare & Life Sciences
Die hohe Aktivität in Industrie, Software und Energie unterstreicht den strukturellen Transformationsdruck in diesen Sektoren – Digitalisierung, Dekarbonisierung und Konsolidierung bleiben zentrale Treiber.
Die fünf größten M&A-Transaktionen 2023 mit DACH-Bezug
Zu den größten veröffentlichten Transaktionen des Jahres zählten unter anderem:
- Carrier übernimmt Viessmann Climate Solutions (DE) – ca. 12 Mrd. EUR
- Harbour Energy übernimmt Wintershall-Dea-Assets – ca. 11,2 Mrd. USD
- Glencore-Konsortium übernimmt Elk Valley Resources (CH-Bezug) – ca. 9 Mrd. USD EV
- UBS übernimmt Credit Suisse (CH) – ca. 3 Mrd. CHF
- Schaeffler übernimmt Vitesco (DE) – ca. 3–4 Mrd. EUR
Diese Transaktionen zeigen, dass auch in einem anspruchsvollen Marktumfeld strategisch relevante Großdeals realisiert werden können.
Fazit und Ausblick
Der M&A-Markt in der DACH-Region war 2023 selektiver, strukturierter und stärker von Qualität geprägt. Für Käufer wie Verkäufer standen klare Equity Stories, realistische Bewertungen und saubere Prozesse im Vordergrund. Mit der erwarteten Stabilisierung der Zinsmärkte dürfte sich die Transaktionsaktivität mittelfristig wieder beleben – insbesondere im Mid-Cap-Segment.
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Quellen
- PwC – DACH M&A Insights 2023 (Dealanzahlen, Dealgrößen, Marktstruktur)
- EY – EY M&A Index Deutschland / Österreich / Schweiz 2023
- KPMG – M&A Review DACH 2023 (Branchen, Large- & Megadeals)
- Mergermarket / Refinitiv / Bloomberg – Transaktionsdatenbank (announced deals, disclosed values)
- Unternehmens- und Pressemitteilungen zu Großtransaktionen 2023
(u. a. Carrier/Viessmann, UBS/Credit Suisse, Schaeffler/Vitesco, Glencore, Harbour Energy)
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